Blog

Feb 16, 2024

Sottovalutato, Alto

Quando si investe, è una buona idea battere il ferro finché è caldo. E in questo momento, l’industria del carbone e SunCoke Energy Inc (NYSE:SXC) sono entrambe calde. Nessuno dei due era sexy qualche anno fa. Nel 2020,

Quando si investe, è una buona idea battere il ferro finché è caldo. E in questo momento, l'industria del carbone eSunCoke Energy Inc(NYSE:SXC) sono entrambi interessanti.

Nessuno dei due era sexy qualche anno fa. Nel 2020, il carbone veniva venduto a 50 dollari la tonnellata. Nel settembre 2022, il suo prezzo era salito a oltre 430,00 dollari per tonnellata. Oggi il prezzo del carbone si è attestato a circa 150,00 dollari la tonnellata.

Nel frattempo, il prezzo delle azioni SunCoke Energy ha registrato una tendenza costantemente al rialzo dopo aver toccato il fondo all’inizio del 2020. E grazie al consumo globale record e all’elevata domanda di carbone da coke, le prospettive per le azioni SXC sono eccellenti.

Perché? Il carbone da coke, chiamato anche carbone metallurgico, è un componente chiave nella produzione d’altoforno dell’acciaio primario, fondamentale per le infrastrutture e la transizione energetica. Questo lo rende uno dei materiali da costruzione più utilizzati e richiesti.

Come suggerisce il nome, il carbone da coke viene convertito in coke, la principale fonte di carbonio essenziale per convertire il minerale di ferro in acciaio. Ci vuole molto carbone da coke – circa 770 chilogrammi (quasi 1.700 libbre) – per produrre una tonnellata di acciaio.

Mentre l’economia globale continua a riprendersi dalla pandemia di COVID-19, la domanda di acciaio è aumentata. Si prevede che la produzione globale di acciaio aumenterà del 22%, passando da 1,8 miliardi di tonnellate nel 2022 a 2,2 miliardi di tonnellate nel 2050. Si prevede che la domanda di carbone da coke aumenterà a un ritmo ancora più sostenuto. (Fonte: “L’impennata della domanda globale di acciaio pone l’attenzione sul carbone metano”, Financial Review, 22 giugno 2023.)

SunCoke Energy è un produttore indipendente di coke con attività negli Stati Uniti e in Brasile. Le strutture statunitensi si trovano in Illinois, Indiana, Ohio e Virginia. L'azienda opera attraverso tre segmenti: Domestic Coke, Brazil Coke e Logistica. (Fonte: "SunCoke Energy, Inc. riporta i risultati record del secondo trimestre 2023", SunCoke Energy Inc, 1 agosto 2023.)

SunCoke Energy ha 5,9 milioni di tonnellate di capacità annua di produzione di coke e ha una presenza commerciale piuttosto ampia in Nord America. La sua capacità statunitense di 4,2 milioni di tonnellate rappresenta circa il 25% del mercato statunitense e canadese. (Fonte: "Chi siamo", SunCoke Energy Inc, ultimo accesso 21 agosto 2023.)

L'innovativa tecnologia di cokeria con recupero di calore dell'azienda cattura il calore in eccesso per la generazione di vapore o energia elettrica.

Sebbene l’industria del carbone possa essere imprevedibile, i contratti take-or-pay a lungo termine di SunCoke Energy Inc specificano che riceve una tariffa fissa per tonnellata di coke prodotta. I contratti contengono inoltre disposizioni per il trasferimento dei costi del carbone, dei costi operativi e dei costi di trasporto. Ciò isola l’azienda dalla volatilità dei prezzi delle materie prime.

Attraverso il segmento Logistica, i terminali domestici e di esportazione di SunCoke Energy servono i produttori di carbone e gli utenti finali nei settori dell'acciaio, del coke e dell'energia.

I terminali nazionali di SunCoke Energy Inc servono i principali porti statunitensi sulla costa del Golfo, sulla costa orientale e sui Grandi Laghi. Hanno una capacità collettiva di mescolare e trasportare più di 25 milioni di tonnellate all'anno.

Il suo terminal di esportazione, il Convent Marine Terminal, è uno dei più grandi sulla costa del Golfo degli Stati Uniti e l'unico nel basso Mississippi con accesso ferroviario diretto. Convent Marine Terminal ha una capacità annua di 15 milioni di tonnellate.

All'inizio di agosto, SunCoke Energy Inc ha annunciato risultati finanziari record per il secondo trimestre terminato il 30 giugno. I suoi ricavi totali sono aumentati nel trimestre del 32,5% su base annua raggiungendo i 534,4 milioni di dollari. Il suo utile netto è aumentato del 2,5% su base annua arrivando a 20,4 milioni di dollari, ovvero 0,24 dollari per azione. (Fonte: Ibid.)

Gli utili rettificati della società prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) sono cresciuti nel secondo trimestre del 2,7% su base annua raggiungendo i 74,0 milioni di dollari.

Commentando i risultati, Katherine Gates, presidente di SunCoke Energy Inc, ha dichiarato: "Siamo soddisfatti della continua e forte performance in tutti i nostri segmenti operativi, che ha portato ai nostri risultati finanziari record del secondo trimestre". (Fonte: Ibid.)

Ha continuato: “I nostri impianti di coke nazionali hanno funzionato a pieno regime e hanno fornito risultati eccellenti per il trimestre. Il nostro segmento logistico ha registrato volumi inferiori durante il trimestre a causa delle condizioni di mercato più deboli”.